ソフトバンク第２回社債型種類株式は買い？

ソフトバンク株式会社が社債型種類株式の募集を開始します。

ちょっと聞き慣れない社債型種類株式

一時期のソフトバンクの社債と比較して金利が下がっていますが、国債などと比較してまだまだ高い金利となっていますね。

今回はソフトバンクの社債型種類株式について見ていきます。

社債とは

まずは社債とはなにかという点から説明しておきましょう。

社債とは会社が資金調達を目的として、投資家からの金銭の払込みと引き替えに発行する債券のことをいいます。

簡単にいえば企業の「借金」です。

個人投資家からの借り入れと思えばよいでしょう。

社債は普通社債、転換社債などいろいろな発行方法があります。

その内容によってルールも違いますが、一般的には高めの利率が定められており、その利息をもらいつつ、満期や繰上償還時に額面で償還（買い取り）されます。

つまり、期日になれば元本が返ってくる上に利息がもらえるのでその分がプラスというわけです。

ただし、デメリットがあります。

企業が破綻した場合や経営が悪化した場合です。

その場合には、利息が滞ったり、元本が返ってこない可能性もあります。

また、社債は途中で換金したいと思っても株ほど売買が容易ではありません。

そのリスク分、利回りが高く設定されているんですね。

ちなみに昨年でたソフトバンクグループの社債は利率4.75％でした。（ハイブリット社債）でしたね。

社債型種類株式とは

それでは社債型種類株式とはどういったものなのでしょう。

簡単に言えば株式なんだけど社債的な性質が大きいものとなります。

出典：ソフトバンク　第１回社債型種類株式に関するご説明資料より

社債型種類株式の主な商品性としては、以下です。（ソフトバンクの説明）

また、社債と違った大きなポイントとして東証に上場していますので、普通株式のように売買がしやすいという点もあります。

なお、株なので当然価格の上下もあります。

ただし、ソフトバンク株とはまた違った価格設定となっていますので単純な比較はできない感じですね。

１回社債型種類株式 （94345）が上場していますので値動き等は見ることが可能です。

あとは配当が2030年まで固定であるという点もありますね。

業績の波で配当が少なくなるというリスクが少なくなります。（逆に多くなるということもなし）

安定した配当が得たいという方にはありな選択肢となりそうです。

財務指標の観点でもプラス

出典：ソフトバンク　第１回社債型種類株式に関するご説明資料より

さらにソフトバンク側からすると格付上は50%が資本となる商品性があるため、財務面でもメリットがあります。

増資をすれば上記の通り、既存株主の議決権が希薄化しますが、それもありません。

また、通常の社債であれば負債計上となりますが、こちらは50％は資本計上です。

そういった点でもメリットがある商品といえますね。

ソフトバンク株式会社第2回社債型種類株式の概要

それでは今回発行されるソフトバンクの社債型種類株式の概要を見ておきましょう

投資格付はA-（R&I）/A（JCR）ですね。

ソフトバンクグループでは2023年4月にハイブリッド社債を発行していますが、その際はBBB（株式会社日本格付研究所）でした。

また、第63回無担保社債はA-（JCR）でしたから同等ですね。

ただし、こういった格付はあまり当てにならない部分もあります。

例えばリーマンショックのきっかけとなり大きな問題になったサブプライムローンとかAAAがついてたりしましたしね・・・

ソフトバンクは孫さん次第か

ソフトバンクの社債型種類株式は利回りの条件は悪くありません。

ソフトバンクは日本でも有数の規模の企業ですが、有利子負債の金額も日本有数の企業でもあります。

かなりレバレッジを効かせたアグレッシブな経営をしていますのでリスクは高めなのです。

個人的には孫正義さんが社長のうちは大丈夫だと思いますが、それ以降はなんともわからないのがソフトバンクですね。

後継者問題が怖い部分はあります。

それでも日本でも有数の規模の企業ですから大丈夫だとは思いたいところですけどね。

どこで買えるの？

なお、ソフトバンク株式会社の社債型種類株式は以下の証券会社で買うことができます。