SBIホールディングスが個人向けの社債を発売します。
「SBIホールディングス株式会社 第36回無担保社債（社債間限定同順位特約付）」です。
最近は国債の金利が上がってきたこともあり、楽天モバイル債が3.3％の社債、ソフトバンクグループが4.75％のハイブリッド社債を出すなど金利も高くなっていますね。
SBIホールディングスの社債
それでは今回のSBIホールディングスの「SBIホールディングス株式会社 第36回無担保社債（社債間限定同順位特約付）」についてみていきましょう。
社債とは
まずは社債とはなにかという点から説明しておきましょう。
社債とは会社が資金調達を目的として、投資家からの金銭の払込みと引き替えに発行する債券のことをいいます。
簡単にいえば企業の「借金」です。
個人投資家からの借り入れと思えばよいでしょう。
社債は普通社債、転換社債などいろいろな発行方法があります。
その内容によってルールも違いますが、一般的には高めの利率が定められており、その利息をもらいつつ、満期や繰上償還時に額面で償還（買い取り）されます。
つまり、期日になれば元本が返ってくる上に利息がもらえるのでその分がプラスというわけです。
ただし、デメリットがあります。
企業が破綻した場合や経営が悪化した場合です。
その場合には、利息が滞ったり、元本が返ってこない可能性もあります。
また、社債は途中で換金したいと思っても株ほど売買が容易ではありません。
そのリスク分、利回りが高く設定されているんですね。
SBIホールディングス株式会社 第36回無担保社債（社債間限定同順位特約付）の概要
それでは今回発行されるSBIホールディングス株式会社 第36回無担保社債（社債間限定同順位特約付）の概要を見ておきましょう。
| 商品名 | SBIホールディングス株式会社 第36回無担保社債（社債間限定同順位特約付） |
|---|---|
| 発行体 | SBIホールディングス株式会社 |
| 取得予定格付 | A-（R&I） |
| 期間 | 4年 |
| 利率（仮条件） | 年1.000％～年1.600％（税引前）（9月8日に利率が決定） |
| お申し込み単位（額面） | 10万円以上、10万円単位 |
| 発行価格・償還価格 | 額面金額の100％ |
| お申し込み期間（予定） | 9/11（月）12:00 ～ 9/21（木）14:00 |
| 払込期日（発行日） | 2023/9/22 |
| 満期償還日 | 2027/9/22 |
| 利払日 | 毎年3/22および9/22 初回 ： 2024/3/22 |
| 発行額 | 1,000億円 |
投資格付はA-（R&I）
投資格付はA-（R&I）ですね。
Aは債務履行の確実性は高いと評価された場合に付与されるものです。
最近発行されてきた国内大手の会社の債券と比較しても高めとなっています。
ただし、こういった格付は参考程度の話で、そこまで当てにならない部分もあります。
例えばリーマンショックのきっかけとなり大きな問題になったサブプライムローンとかAAAがついてたりしましたしね・・・
利率
利率は年1.000％～年1.600％（税引前）です。
それほど高いという印象は持たない方が多いと思います。
それでも定期預金に預けておくよりはかなり高い利率となりますし、安全性は比較的高めの投資商品となります。
前述した楽天やソフトバンクは借金も多く格付もそこまで高くないことからかなり高い利回りを設定していますが、それ以外の会社はだいたい1％前後のものが多いですね。
ちなみに昨年発売されたSBIホールディングス株式会社の社債は、1％前後の利率でしたが申し込み殺到でSBI証券のサーバーダウンするくらい人気でしたね。（私もその時買いました）
取り扱い証券会社
なお、SBIホールディングス株式会社 第36回無担保社債（社債間限定同順位特約付）の販売は以下の証券会社で行っています。
- 大和証券
- SBI証券
- 野村證券
- SMBC日興証券
- みずほ証券
- 岡三証券
社債間限定同順位特約とは
なお、この社債には「社債間限定同順位」というあまり聞き慣れない特約がついています。
社債間限定同順位特約とは同じ会社が発行した複数の無担保社債間において、利金や償還金の受取りに有利不利が生じないようにするための特約です。
もともと無担保社債には、利金や償還金を支払う為の担保は設定されていません。
しかし、同じ会社が担保のある社債を発行すると、無担保社債の購入者は債権者としての立場が弱くなってしまいますよね。
そうならないようにつけられるのがこちらの特約です。
これが付くことで他の社債に担保をつけれなくしたり、つけても「社債間限定同順位特約」がついてる債券は同等の担保の設定されることになります。
つまり、基本的には購入する側が不利にならないようについているものですね。
野村證券の解説だとこんな感じです。
無担保社債には、元利金や償還金を支払う為の担保は、元々設定されていない。「社債間限定同順位特約」とは、発行者が、当該社債の所有者の元利金や償還金を受け取る権利を保護する為に、当該社債以外の社債に対して担保を自由に設定しない約束をし、担保を設定する場合には、当該社債にも同等の担保を設定することを指す。
出典：野村證券 証券用語解説集 社債間限定同順位特約
まとめ
今回は「SBIホールディングスの社債は買い？？過去には申し込み殺到でサーバーダウンして即完売」と題してSBIホールディングスの社債についてみてきました。
単純に社債としての利回りを考えれば他社よりかなり高く条件は悪くありません。
国債の利回りも高くなっていますのでそれらも含めて検討してみても良いかもしれませんね。
そのあたりを勘案して検討すると良いでしょう。
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