先日お伝えしたとおり、SBI証券がPO(公募増資・売出）購入でIPOポイントを付与するキャンペーンを行っております。
その第２弾がマルコ株式会社のPOです。
POでIPOポイントがもらえるキャンペーン
今回はこのマルコ株式会社のPOはIPOポイントもらうために買ってもいいのかを考えてみたいと思います。
前回のイデアインターナショナルは私は買わないことを選択しましたが正解だったようです。
すでにかなりの下げとなっており、どう考えても元はとれません・・・
先日お伝えしたとおり、SBI証券がPO(公募増資・売出）購入でIPOポイントを付与するキャンペーンを行っております。その第一弾がイデアインターナショナルのPOです。POでIPOポイントがもらえるキャンペーン今回はこのイデアインタ[…]
マルコ株式会社の概要
マルコ株式会社は、主として体型補整を目的とした婦人下着（ファンデーション・ランジェリー）・ボディケア化粧品・健康食品等を全国に展開する直営店舗において試着販売を行い、商製品を通じて充分な満足感が得られるようにお客様へのアフターケア（ボディメイク等）を行っております。
また、中国においては、直営店舗に加え、現地企業とのフランチャイズ（FC）契約を締結しており、FC店舗での販売も行っております。SBI証券 マルコPOページより
つまり、補正下着や健康食品の会社のようです。
なお、イデアインターナショナルと同様にRIZAPグループが６３．１％を株式を持っています。つまりRIZAPの子会社となります。同じRIZAPグループということで前回のイデアインターナショナルが過ぎってしまうところはありますね・・・
出所：SBI証券 マルコPOページより
マルコ株式会社の業績
売上
まず売上は２０１６年から２０１７年にかけて下がっています。
直近の２０１８年３月期第一四半期は前期比２７％アップとなっておりますが・・・
これが一時的とみるとか否か
出所：マルコIRページ
経常利益
次に経常利益です。これはかなり気になるところですが、２０１６年はかなり大きなマイナス、、２０１７年はプラスとなっています。
また、２０１８年３月期第一四半期は９期ぶりの黒字とのこと。
これを回復傾向に有るととられるかどうかで判断は変わりそうです。
キャッシュフロー
個人的に気になったのがキャッシュフロー計算書です。
イデアインターナショナルも同じでしたが・・・
２０１６年は営業キャッシュフローでマイナス、投資活動でプラス、財務活動でマイナスとなっています。
２０１７年は営業キャッシュフローがプラス、投資活動もプラス、財務活動もプラスとなっています。
詳しい中身を見ていくと有形固定資産の売却による収入がかなり大きくなっています。
つまり、切り売りしているということです。（もしくは縮小傾向になるってこと）
もしかしたらRIZAPが親会社になったことで利益が出るようリストラをすすめている最中なのかもしれませんね。
あとは株式発行による収入が大きなウエイトを占めています。
私個人的にはこのキャッシュフロー計算書を見た時点で買うことはない株です。
マルコ株式会社の株価
株価推移
下記はここ１年くらいのマルコの日足チャートです。
ここ数ヶ月で株価が大きく動いています。
このパターンはイデアインターナショナルと全く同じです。
２０１７年４月１３日に１２８円だった株が２０１７年７月４日には７３３円と６倍近くに上昇。
イデアインターナショナルは２０１７年４月１２日に４４６円だった株が２０１７年７月４日には２０９９円と５倍近くに上昇でした。
つまりイデアインターナショナルとほぼ同じ動きですがそれよりもさらに大きくはねているといえます。
現在はそこから落ち着いて４７０円程度になっています。
大きく上がったのはRIZAPとの関係でしょうから実態が伴っているとは考えにくいです。
PO前などに株価が大きく上がっているケースは個人的には避けます。
ちなみにPOは既存株主からすると株の価値が希薄化しちゃいますので下がるのが普通なのです。
また、PO（公募増資）をやる場合、株価が高いほうが企業側からして有利となります。
そのため、なんか無理やり上げてるな・・・って感じの時があるのですが
その場合、かなりの確率で大きく下がります。
見分け方は難しいですがPO(公募増資）まえに大きくあげている株は避けるのが無難です。
出所；SBI証券
株価指標
予想PERが４４.１１倍、PBRが4．９８倍とかなり高い数字となっています。
このあたりもIT系等ならまだしも業種から考えて避けますね・・・・
イデアインターナショナルと同様なことがいえます・・・。
つまり、これは実態を反映している株価とは言えないでしょう。
上がったのはRIZAPの知名度が大きいでしょうから・・
もちろん今後RIZAPが親会社になったことによるプラス面もでてくると思います。
それがこのあがった株価分の価値があればいいのですが・・・。
割引
今回５％、６％、７％の割引が提示されています。
もし７％でもここ数ヶ月の上げを考えたら・・・・
微妙な割引なので個人的にはないです。
IPOポイントの価値と今回のマルコの株
SBI証券のIPOポイントは使うタイミングによりますが１ポイント１０００円〜２０００円の価値と考えられます。
もし今回の株購入でその分のマイナスまでで済むと考えるなら買う価値はあるかもしれません。
私はマルコのPOについて今まで見てきたいくつかのリスクを考えると
購入しない
という結論となりました。
まあ、ほぼイデアインターナショナルと同様といってもいいかもしれません・・・
まとめ
SBI証券のIPOチャレンジポイントはかなり価値の高いポイントです。
お宝IPOを当てればそれだけでも百万円近く儲けが出る可能性すらあります。
それだけ集めるのが大変なのですが今回のようなキャンペーンを利用することで効率よく集めることができます。
ただし、今回のマルコ株式会社のPOはリスクもそれなりにありそうですからそのあたりもしっかり考えて購入してくださいね。
また、IPOをこれから始める方は下記ページを読んでいただくことをおすすめします。
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SBI証券の CHECK! SBI証券
読んでいただきありがとうございました。
